迈点网

复星出手英国!40亿收购英国最大旅行社

英伦投资客 · 2019-08-31 23:12:51

尘埃落定,英国最大旅行社Thomas Cook终于被中国金主拿下。

  2019年8月30日,复星国际确认将对英国最大旅行社Thomas Cook投资4.5亿英镑(约合40亿人民币)收购旅行社业务75%的股份,并获得Thomas Cook集团航空业务25%的股权。Thomas Cook的核心贷款银行和债券持有人将提供另外4.5亿英镑,获得这两项业务剩余的股权 —— 25%的旅行社业务和75%的航空公司股权。

  这意味着,复星有望成为英国最大旅行社Thomas Cook的绝对控股股东,但交易仍存不确定。英方Thomas Cook也在第一时间发出公告,确认与中国复星的交易取得重大进展。Thomas Cook希望,随着其进入冬季旅行淡季,复星的资金将使其免于破产。

微信图片_20190831230226_副本.jpg

▲图为Thomas Cook发布的公告,正式确认了复星的投资

  原本一度负债累累的Thomas Cook,在得到复星的注资后重获新生,英媒对此高度关注,纷纷在第一时间报道了这则消息。

BBC:Thomas Cook出售大部分股权给中国复星

微信图片_20190831230230_副本.jpg

卫报:Thomas Cook同意与复星达成9亿英镑的“救助协议”

微信图片_20190831230233_副本.jpg

彭博:Thomas Cook获得11亿美元的“假日游票”

微信图片_20190831230236_副本.jpg

  虽然Thomas Cook暂时被救活,但其股价却在收购消息宣布后一路下跌。交易曝光后,Thomas Cook的股价从8月28日的每股7便士开始不断下跌,最低跌倒了每股4.85便士。

微信图片_20190831230239_副本.jpg

  究其原因,还是跟这次的资本重组有关。据卫报引用AJ Bell的投资总监Russ Mold的分析,这次Thomas Cook的资本重组不利于普通投资者。首先,Thomas Cook的再融资将会给复星以及贷款方获得公司最大份额的股权,而剩余留给其他股东的只有很小一部分股权,意味着现有股东所持有的股份将被大幅稀释

微信图片_20190831230242_副本.jpg

  其次,本来Thomas Cook董事会的意图是想让公司在伦交所上市,不过在这次资本重组后,公司上市的计划可能会被取消。这也意味着,Thomas Cook的私有化将会大幅降低其他股东所持有的股票价值。

微信图片_20190831230245_副本.jpg

  所以,这些股东为了及时止损,在Thomas Cook交易正式交割之前迅速套现,导致股价又持续下跌了14%。截至目前,Thomas Cook的股价为每股5.21便士。

微信图片_20190831230247_副本.jpg

  作为全球历史最悠久的旅游集团之一,Thomas Cook拥有约2.7万名员工,业务遍及15个客源地。但是,Thomas Cook过去一段时间的日子并不好过。

微信图片_20190831230251_副本.jpg

  由于英镑下跌导致英国本地人购买力下降,英国人的出游计划不断减少,加之燃料价格及酒店成本上升的因素,Thomas Cook业绩正一步步下滑。Thomas Cook于2019年5月16日发布的半年报显示,截至今年3月末的半年,该集团的经营性亏损为14亿英镑,公司的净债务为12.47亿英镑。在截至今年5月的不到一年时间里,Thomas Cook已三次发布盈利预警,花旗银行在今年5月下旬将该股票下调至“卖出”评级,甚至将其目标价格降至0。公司的困境也反映在股价上,过去一年,Thomas Cook股价一路走跌,市值降低了80%。

微信图片_20190831230254_副本.jpg

Thomas Cook过去一年股价走势

  重压之下,拥有178年历史的Thomas Cook不得不忍痛剥离业务,并宣布关闭20多家门店。根据计划,Thomas Cook准备将公司分拆,向复星出售全部旅行社业务。花旗分析师估计,Thomas Cook旅行社业务估值为4.5-5.5亿英镑。

微信图片_20190831230257_副本.jpg

Thomas Cook旅行社业务

  为什么是复星?如果只比较数量的话,复星应该是在英资产最多的中国金主。据不完全统计,不包括还在洽谈中的项目,复星目前在英国持有六个资产,涵盖房地产、足球、旅游、消费等不同领域。

微信图片_20190831230300_副本.jpg

  相比2014-2016三年间的大举出海,复星最近在英国收购动静不大,过去两年差不多一年做一单。2017年3月6日,复星以1300万英镑的价格收购了英国车联网公司The Floow

微信图片_20190831230302_副本.jpg

  2018年10月4日,复星以4500万英镑(约4亿人民币)的价格,收购了伦敦金融城地标——皇家交易所(Royal Exchange)写字楼。以一年一单的速度,复星今年盯上了Thomas Cook。收购Thomas Cook也被认为是对复星另一大旅游公司——法国地中海俱乐部(Club Med)的有力补充。事实上,复星已经是Thomas Cook的最大股东,持有约18%的股权。

  早在2015年初,复星便与Thomas Cook集团建立战略伙伴关系,此后复星一直在增持Thomas Cook的股票。2016年,复星与Thomas Cook合资成立了名为“托迈酷客”的品牌进入中国市场,该品牌瞄准中国游客出境游(特别是欧洲)的商机,以及外国游客前往中国的入境游市场。

  数据显示,2018年中国大陆游客完成1.5亿次出境旅游,较2017年增长近15%。面对日益增长的出境游市场,特别是在中美贸易战的大背景下,复星准备下注欧洲、提前布局。这一次,中国资本能成为救世主吗?

评论

牛牛赌博手机版-牛牛赌博app